Comparatif ESRS, VSME, GRI, IFRS S2 : quel référentiel ESG choisir ?

Comparatif ESRS, VSME, GRI, IFRS S2 : qui lit chaque référentiel ?

Chaque référentiel a été écrit pour un lecteur différent, et c’est ce lecteur qui doit guider votre choix. Ce comparatif ESRS, VSME, GRI, IFRS S2 part donc de la question « à qui est destiné le rapport ? » avant d’entrer dans les données.

Selon ESRS 1, les ESRS (normes européennes d’information en matière de durabilité) s’adressent à la fois aux investisseurs et prêteurs et aux partenaires commerciaux, partenaires sociaux et ONG. Le VSME sert à répondre aux clients et aux banques ; le règlement délégué (UE) 2026/1560 encourage d’ailleurs les établissements financiers à s’en tenir à ses informations pour les entreprises de 1 000 salariés au plus. La GRI s’adresse à toutes les parties prenantes des impacts. IFRS S1 et S2, normes de l’ISSB (International Sustainability Standards Board), visent ceux qui décident de financer l’entreprise.

Le tableau résume l’état de chaque référentiel tel que nous l’avons lu sur les sites officiels le 11 novembre 2026.

La CSRD elle-même, directive (UE) 2022/2464, n’est pas un référentiel : c’est la directive qui oblige certaines entreprises à publier selon les ESRS. Depuis la directive (UE) 2026/470, dite Omnibus I, elle ne vise plus que les entreprises dépassant à la fois 450 millions d’euros de chiffre d’affaires net et 1 000 salariés en moyenne. Le détail du champ, et le cas des groupes de pays tiers, figure dans notre guide de la CSRD pour les exportateurs marocains.

Double matérialité, impacts ou matérialité financière : qu’est-ce qui change ?

Le référentiel décide de ce que vous publiez : les ESRS demandent ce qui compte pour la société et pour l’entreprise, la GRI ce qui compte pour la société, IFRS S1 et S2 ce qui compte pour les comptes de l’entreprise. Le VSME, lui, fixe une liste et vous dispense d’analyse de matérialité.

ESRS : double matérialité. Selon ESRS 1, dans sa version du règlement délégué (UE) 2026/1563, l’entreprise publie ses impacts matériels sur les populations et l’environnement, ainsi que les risques et opportunités matériels qui la concernent. Les deux dimensions, matérialité d’impact et matérialité financière, sont évaluées ensemble, car un impact peut devenir financier.

GRI : les impacts. Les normes GRI portent sur les impacts de l’organisation sur l’économie, l’environnement et les personnes. Une entreprise y identifie ses enjeux matériels du point de vue de ces impacts, puis indique comment elle les gère.

IFRS S1 et S2 : la matérialité financière. Selon ifrs.org, IFRS S1 demande de publier les risques et opportunités liés à la durabilité qui pourraient raisonnablement affecter les flux de trésorerie, l’accès au financement ou le coût du capital à court, moyen ou long terme ; IFRS S2 fait de même pour le climat. Un impact sur une rivière n’y figure que s’il peut peser sur l’entreprise.

VSME : le « si applicable ». La norme volontaire ne demande pas d’analyse de matérialité. Certaines informations ne sont à publier que dans des circonstances précisées dans chaque rubrique ; si elles sont omises, la norme présume qu’elles ne s’appliquent pas (paragraphe 15 de l’annexe I). Pour une PME, c’est la différence la plus concrète avec les ESRS.

Que demande chaque référentiel sur le climat ?

Tous les quatre demandent vos émissions de gaz à effet de serre, mais pas avec le même périmètre. Le VSME s’arrête aux scopes 1 et 2 dans son module de base ; les ESRS, IFRS S2 et GRI 102 vont jusqu’au scope 3 et aux objectifs.

• VSME, rubrique B3 : consommation totale d’énergie en MWh, si possible ventilée entre électricité et combustibles, renouvelables ou non ; estimation des émissions brutes du scope 1 et du scope 2 « fondé sur la localisation », en tenant compte du GHG Protocol Corporate Standard (version 2004). La rubrique C3 ajoute les cibles de réduction, et le scope 3 si l’entreprise s’en est fixé ; C4 décrit les risques climatiques.
• ESRS E1 : onze exigences de publication, du plan de transition (E1-1) aux effets financiers attendus (E1-11), en passant par l’énergie (E1-7) et les émissions brutes des scopes 1, 2 et 3 (E1-8). Le scope 3 part d’une préanalyse des 15 catégories du GHG Protocol ; les catégories importantes sont mises à jour chaque année, l’inventaire complet au moins tous les trois ans.
• IFRS S2 : quatre piliers, gouvernance, stratégie, gestion des risques, indicateurs et objectifs. La norme intègre les recommandations de la TCFD et des exigences sectorielles issues des normes SASB. Ses amendements de décembre 2025 sur les émissions de gaz à effet de serre s’appliquent aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027.
• GRI 102 (climat) et GRI 103 (énergie) : publiées en juin 2025, en vigueur pour les rapports à partir de 2027, alignées sur le GHG Protocol selon la GRI. GRI 102 ajoute des indicateurs de « transition juste » sur les travailleurs et les communautés.

Pour un fournisseur, un détail compte : selon ESRS 1, votre client peut estimer les données de sa chaîne de valeur à partir de moyennes sectorielles ou de données fondées sur les dépenses. Si vous ne répondez pas, vos émissions figureront quand même dans son rapport, mais calculées sans vous. Mieux vaut fournir un chiffre documenté, tiré de votre bilan carbone ISO 14064.

Le GHG Protocol Corporate Standard reste la méthode commune : édition révisée de 2004, en révision avec l’ISO pour une norme consolidée dont la publication est estimée au quatrième trimestre 2028, selon le plan de développement du GHG Protocol. Rien n’est publié à ce jour.

Les référentiels sont-ils compatibles entre eux ?

Oui, largement, et les organismes l’ont écrit. Trois passerelles officielles permettent de réutiliser un même travail.

Les ESRS simplifiées vont dans le même sens. Leur considérant 2 cite l’interopérabilité avec les autres normes parmi les objectifs de la révision. Et ESRS 1 permet, pour les informations propres à l’entreprise, de s’appuyer sur les orientations sectorielles des IFRS et sur les normes de la GRI.

Le VSME n’a pas de passerelle formelle avec la GRI ou l’ISSB. Il en a une, décisive, avec les ESRS : selon ESRS 1, le plafond de chaîne de valeur ne comprend que les points de données de l’annexe II du règlement délégué (UE) 2026/1560, et cette limite s’applique aussi aux entreprises de pays tiers. Un fournisseur marocain de 1 000 salariés au plus est donc couvert. Le contenu de cette norme est détaillé dans notre guide de la norme VSME.

Quel référentiel choisir selon votre situation ?

Celui de votre lecteur le plus exigeant, présenté dans le format des autres. Pour la plupart des entreprises marocaines, la réponse est le VSME comme socle, complété par une table de correspondance.

Pour les sociétés cotées, au 11 novembre 2026, la page des circulaires de l’AMMC ne compte aucun texte postérieur à 2023 et aucune circulaire n’impose IFRS S2. La circulaire n° 03/19 du 20 février 2019, modifiée par la circulaire n° 02/20 du 22 décembre 2020, reste le cadre à appliquer ; notre guide du reporting ESG au Maroc détaille le rapport ESG attendu, et notre article sur le reporting ESG en 2026-2027 les priorités annoncées par l’AMMC. Les attentes des banques en matière de climat sont présentées sur notre page risques climatiques et IFRS S2.

Comment servir quatre référentiels avec une seule base de données ?

En collectant chaque donnée une fois, avec sa preuve, puis en la présentant dans le découpage de chaque lecteur. Dans nos missions, le problème vient rarement d’un référentiel trop exigeant ; il vient de chiffres différents envoyés à des lecteurs différents.

1. Lister les lecteurs : clients, groupe, banque, AMMC, bailleur, plateformes d’évaluation RSE des fournisseurs.
2. Partir du VSME : ses 20 rubriques couvrent la plupart des questions ; l’annexe II d’abord.
3. Ajouter le climat complet : scopes 1, 2 et 3 selon le GHG Protocol, avec des facteurs d’émission sourcés et datés.
4. Construire les tables de correspondance : VSME vers ESRS, GRI et IFRS S2, rubrique par rubrique.
5. Documenter les choix : matérialité pour les ESRS ou la GRI, risques retenus pour IFRS S2, informations « non applicables » pour le VSME.
6. Archiver chaque envoi, par lecteur et par date.

La méthode de réponse aux clients européens est développée dans notre article Répondre au questionnaire ESG d’un client européen.

Avant de choisir votre référentiel : la liste de contrôle

• Chaque lecteur de vos données ESG est identifié, avec le référentiel qu’il utilise.
  
• Votre effectif moyen de l’exercice précédent est calculé au regard des seuils de 10 et de 1 000 salariés.
  
• Les questions qui dépassent l’annexe II du règlement délégué (UE) 2026/1560 sont repérées.
  
• Vos émissions des scopes 1 et 2 sont calculées selon le GHG Protocol, avec un scope 2 fondé sur la localisation.
  
• Le scope 3 est au moins préanalysé sur les 15 catégories si un client ou un investisseur le demande.
  
• Une table de correspondance relie vos données aux ESRS, à la GRI et à IFRS S2.
  
• Les questionnaires qui citent encore la recommandation (UE) 2025/1710 sont relus au regard du règlement délégué (UE) 2026/1560.