Que disent les directives Bank Al-Maghrib sur les risques climatiques ?

Trois directives de Bank Al-Maghrib encadrent les risques climatiques des banques : la n° 5/W/2021 organise leur gestion, la n° 1/W/2025 leur publication et la n° 2/W/2025 la remontée d’informations sur les grands emprunteurs. Elles visent les établissements de crédit, mais leurs effets descendent jusqu’aux entreprises financées.

Directive

Date et statut

Ce qu’elle impose aux banques

Ce que l’emprunteur en voit

n° 5/W/2021, gestion des risques financiers liés au climat et à l’environnement

Signée le 4 mars 2021, en vigueur dès sa signature

Climat intégré à la notation, à l’octroi et à la tarification ; empreinte des portefeuilles ; publication annuelle ; reporting à Bank Al-Maghrib

Questions climat dans l’analyse de crédit, clauses environnementales possibles

n° 1/W/2025, communication des risques financiers liés au climat

Édictée en janvier 2025 ; exigences échelonnées de 24 à 48 mois après sa publication

Publier gouvernance, stratégie et gestion des risques climatiques, dans un cadre conforme aux normes de l’ISSB

La banque documente l’exposition de son portefeuille, donc celle de ses clients

n° 2/W/2025, reporting sur l’exposition des grands emprunteurs

Édictée en janvier 2025 ; en vigueur dans un délai de 24 mois à compter de janvier 2025 (48 mois pour les filiales)

Transmettre à Bank Al-Maghrib des données qualitatives et quantitatives sur cette exposition ; dialoguer avec les grandes contreparties sur leur transition

Questionnaire détaillé, émissions, plan de transition

L’échéance de la directive n° 2/W/2025 tombe donc en janvier 2027 pour les banques, et en janvier 2029 pour les exigences applicables à leurs filiales.

Le Comité des établissements de crédit a rendu un avis favorable sur ces textes le 22 janvier 2025, d’après le rapport annuel de Bank Al-Maghrib sur la supervision bancaire (exercice 2025). Ce rapport les rattache aux réformes soutenues par la Facilité pour la résilience et la durabilité (RSF) du FMI et annonce des notices techniques pour les compléter.

Le même rapport précise que la directive n° 2/W/2025 a été signée en janvier 2025, sans en donner le jour, et résume les informations demandées en « données qualitatives et quantitatives » sur la surveillance de l’exposition des grands emprunteurs ; il ne donne ni leur définition ni la liste détaillée des données. Au 11 novembre 2026, le texte intégral des directives n° 1/W/2025 et n° 2/W/2025 n’est pas publié sur bkam.ma : le recueil réglementaire s’arrête à fin 2023, la recherche du site ne renvoie que des rapports, et le rapport annuel de Bank Al-Maghrib (exercice 2025) ne fait que les citer. Pour le détail, interrogez votre banque, destinataire de ces directives.

Pourquoi votre banque vous demande-t-elle vos données carbone ?

Parce que, depuis 2021, la directive n° 5/W/2021 l’oblige à évaluer le risque climatique de ses contreparties et à en tenir compte dans ses décisions de crédit, et que la directive n° 2/W/2025 lui demande d’en rendre compte pour ses plus gros clients. Vos émissions et l’exposition de vos sites deviennent des données de crédit.

Le texte de 2021, reproduit dans le recueil réglementaire de Bank Al-Maghrib, détaille ce qui touche l’emprunteur :

  • Analyse de chaque opération (article 11) : la banque évalue ces risques avant, pendant et après le financement ; elle peut prévoir des clauses environnementales (covenants) et les suivre.
  • Notation et prix (article 13) : des facteurs climatiques et environnementaux entrent dans la notation interne des contreparties, la politique d’octroi et la tarification.
  • Empreinte des portefeuilles (article 14) : la banque cherche à mesurer l’empreinte environnementale de ses créances, notamment à partir de données publiques.
  • Plans d’atténuation (article 15) : réduire l’exposition aux contreparties à forte empreinte et accompagner les clients dans la baisse de leur impact.
  • Reporting à Bank Al-Maghrib (article 19), avec des informations qualitatives et quantitatives sur les principales expositions.

Le texte distingue les risques physiques (inondations, sécheresse, hausse des températures) et les risques de transition (réglementation, technologies, préférences des investisseurs et des consommateurs).

Qui est concerné au Maroc, et qu’en est-il des exportateurs ?

Toute entreprise qui emprunte auprès d’une banque marocaine, avec une intensité qui dépend de son poids dans le portefeuille : la notation climatique vaut pour tous, le reporting de la directive n° 2/W/2025 pour les grands emprunteurs.

  • Grandes entreprises et groupes : premiers concernés par la collecte de données de la directive n° 2/W/2025, selon un seuil encore à lire dans le texte.
  • ETI et PME : concernées par la notation et la tarification dès que leur banque intègre le climat à sa politique de crédit, avec des questionnaires plus courts.
  • Exportateurs : un cimentier ou un producteur d’engrais qui calcule déjà ses émissions pour le MACF européen ou pour un client européen réutilise la même base. La banque y ajoute une question que l’acheteur pose rarement : l’exposition physique de ses sites.
  • Afrique francophone : la directive n° 5/W/2021 s’applique aussi aux filiales et entités contrôlées des banques marocaines à l’étranger, sous réserve du droit du pays d’accueil. Une entreprise financée par l’une de ces filiales peut recevoir les mêmes demandes, au rythme plus long prévu pour les filiales.

Comment ces directives s’articulent-elles avec IFRS S2 ?

La directive n° 1/W/2025 aligne la publication des banques sur les normes de l’ISSB, dont IFRS S2 pour le climat ; or une banque ne peut décrire l’exposition de son portefeuille sans les données de ses emprunteurs.

Dès 2021, l’article 18 de la directive n° 5/W/2021 demandait une publication annuelle convergente avec les recommandations de la TCFD, qu’IFRS S2 reprend. Notre article sur la norme IFRS S2 explique ce que la banque publie. Au Maroc, aucune règle publiée n’impose IFRS S2 aux entreprises non financières : c’est par leur banque qu’elles en rencontrent la logique.

Que préparer avant votre prochain rendez-vous bancaire ?

Un dossier climat unique, envoyé à toutes vos banques, à votre groupe et à vos clients, plutôt qu’une réponse improvisée à chaque questionnaire.

  1. Ce trimestre : recenser les demandes de vos banques, de vos clients et de votre groupe, et repérer les données communes.
  2. Avant la fin du semestre : établir un [bilan carbone](/fr/conseil/bilan-carbone-iso-14064) documenté des scopes 1, 2 et 3, avec des facteurs d’émission sourcés et un périmètre identique pour toutes les demandes.
  3. En parallèle : cartographier vos risques par site (eau, chaleur, crue, littoral) et vos risques de transition, selon la méthode de notre page risques climatiques IFRS S2.
  4. Avant la revue annuelle de vos crédits : rédiger une fiche climat de deux pages : émissions, objectifs, plan de réduction, investissements prévus.
  5. Pour un financement important : faire vérifier l’inventaire par un organisme indépendant ; voir notre guide de la vérification d’un bilan GES.
  6. Chaque année : mettre à jour chiffres et plan, et demander à votre banque si vous relevez des « grands emprunteurs ».