Directiva Bank Al-Maghrib riesgos climáticos: sus datos de carbono

¿Qué dicen las directivas de Bank Al-Maghrib sobre riesgos climáticos?

Tres directivas de Bank Al-Maghrib, el banco central de Marruecos, regulan los riesgos climáticos de los bancos: la n.º 5/W/2021 organiza su gestión, la n.º 1/W/2025 su divulgación y la n.º 2/W/2025 el envío de información sobre los grandes prestatarios. Se dirigen a las entidades de crédito, pero sus efectos llegan hasta las empresas financiadas. Los textos solo existen en francés; los títulos citados aquí son traducciones no oficiales.

El plazo de la Directiva n.º 2/W/2025 vence, por tanto, en enero de 2027 para los bancos, y en enero de 2029 para los requisitos aplicables a sus filiales.

El Comité de Entidades de Crédito emitió un dictamen favorable sobre estos textos el 22 de enero de 2025, según el informe anual de Bank Al-Maghrib sobre la supervisión bancaria (ejercicio 2025). El informe los vincula a las reformas respaldadas por el Servicio de Resiliencia y Sostenibilidad (RSF, por sus siglas en inglés) del FMI y anuncia notas técnicas que los completarán.

El mismo informe precisa que la Directiva n.º 2/W/2025 se firmó en enero de 2025, sin indicar el día, y resume la información solicitada como «datos cualitativos y cuantitativos» sobre el seguimiento de la exposición de los grandes prestatarios; no da ni su definición ni la lista detallada de los datos. A 11 de noviembre de 2026, el texto íntegro de las Directivas n.º 1/W/2025 y n.º 2/W/2025 no está publicado en bkam.ma: la recopilación reglamentaria se detiene a finales de 2023, el buscador del sitio solo devuelve informes, y el informe anual de Bank Al-Maghrib (ejercicio 2025) solo las menciona. Para el detalle, pregunte a su banco, destinatario de estas directivas.

¿Por qué su banco le pide sus datos de carbono?

Porque, desde 2021, la Directiva n.º 5/W/2021 le obliga a evaluar el riesgo climático de sus contrapartes y a tenerlo en cuenta en sus decisiones de crédito, y la Directiva n.º 2/W/2025 le pide que informe de ello para sus mayores clientes. Sus emisiones y la exposición de sus centros se convierten en datos de crédito.

El texto de 2021, reproducido en la recopilación reglamentaria de Bank Al-Maghrib, detalla lo que afecta al prestatario:

• Análisis de cada operación (artículo 11): el banco evalúa estos riesgos antes, durante y después de la financiación; puede prever cláusulas medioambientales (covenants) y hacerles seguimiento.
• Calificación y precio (artículo 13): los factores climáticos y medioambientales entran en la calificación interna de las contrapartes, en la política de concesión y en la fijación de precios.
• Huella de las carteras (artículo 14): el banco procura medir la huella ambiental de sus créditos, en particular a partir de datos públicos.
• Planes de mitigación (artículo 15): reducir la exposición a las contrapartes con una huella elevada y acompañar a los clientes en la reducción de su impacto.
• Reporte a Bank Al-Maghrib (artículo 19), con información cualitativa y cuantitativa sobre las principales exposiciones.

El texto distingue los riesgos físicos (inundaciones, sequía, aumento de las temperaturas) y los riesgos de transición (regulación, tecnologías, preferencias de inversores y consumidores).

¿A quién afecta en Marruecos, y qué pasa con los exportadores?

A toda empresa que se financia con un banco marroquí, con una intensidad que depende de su peso en la cartera: la calificación climática vale para todas, el reporte de la Directiva n.º 2/W/2025 para los grandes prestatarios.

• Grandes empresas y grupos: los primeros afectados por la recogida de datos de la Directiva n.º 2/W/2025, según un umbral que aún hay que leer en el texto.
• Empresas medianas y pymes: afectadas por la calificación y el precio en cuanto su banco integra el clima en su política de crédito, con cuestionarios más cortos.
• Exportadores: una cementera o un productor de fertilizantes que ya calcula sus emisiones para el CBAM europeo o para un cliente europeo reutiliza la misma base. El banco añade una pregunta que el comprador rara vez hace: la exposición física de sus centros.
• Empresas españolas y latinoamericanas con filial en Marruecos: la filial que se financia en un banco marroquí recibe las mismas preguntas; conviene que su inventario sea coherente con el del grupo, que puede responder ya a la CSRD o a sus bancos europeos.
• Resto de África: la Directiva n.º 5/W/2021 también se aplica a las filiales y entidades controladas de los bancos marroquíes en el extranjero, sin perjuicio del Derecho del país de acogida. Una empresa financiada por una de esas filiales puede recibir las mismas solicitudes, al ritmo más largo previsto para las filiales.

¿Cómo se articulan estas directivas con IFRS S2?

La Directiva n.º 1/W/2025 alinea la divulgación de los bancos con las normas del ISSB, entre ellas IFRS S2 para el clima; y un banco no puede describir la exposición de su cartera sin los datos de sus prestatarios.

Ya en 2021, el artículo 18 de la Directiva n.º 5/W/2021 pedía una divulgación anual convergente con las recomendaciones del TCFD, que IFRS S2 recoge. Nuestra página de riesgos climáticos IFRS S2 explica lo que publica el banco y lo que se espera de la empresa. En Marruecos, ninguna norma publicada impone IFRS S2 a las empresas no financieras: la conocen a través de su banco.

¿Qué preparar antes de su próxima reunión con el banco?

Un expediente climático único, enviado a todos sus bancos, a su grupo y a sus clientes, en lugar de una respuesta improvisada a cada cuestionario.

1. Este trimestre: inventariar las solicitudes de sus bancos, de sus clientes y de su grupo, e identificar los datos comunes.
2. Antes de que acabe el semestre: establecer una [huella de carbono](/es/consultoria/huella-de-carbono-iso-14064) documentada de los alcances 1, 2 y 3, con factores de emisión con fuente y un perímetro idéntico para todas las solicitudes.
3. En paralelo: cartografiar sus riesgos por centro (agua, calor, crecidas, litoral) y sus riesgos de transición, con el método de nuestra página de riesgos climáticos IFRS S2.
4. Antes de la revisión anual de sus créditos: redactar una ficha climática de dos páginas: emisiones, objetivos, plan de reducción, inversiones previstas.
5. Para una financiación importante: hacer verificar el inventario por un organismo independiente; nuestra página de huella de carbono ISO 14064 explica la verificación.
6. Cada año: actualizar cifras y plan, y preguntar a su banco si usted forma parte de los «grandes prestatarios».

• Una persona responsable interna responde a todas las solicitudes climáticas.
  
• Las emisiones de los alcances 1, 2 y 3 proceden de un solo inventario documentado.
  
• Se han revisado los riesgos físicos de cada centro.
  
• La ficha climática está lista antes de la revisión anual de los créditos.