المخاطر المناخية وIFRS S2: التحليل والسيناريوهات والإفصاح

ما المخاطر المناخية بمفهوم IFRS S2؟

هي المخاطر المادية ومخاطر الانتقال المرتبطة بالمناخ التي يُتوقَّع بشكل معقول أن تؤثر في التدفقات النقدية للشركة، أو في ولوجها إلى التمويل، أو في تكلفة رأس مالها، على المدى القصير أو المتوسط أو الطويل. ويطلب IFRS S2 أيضاً الإفصاح عن الفرص.

نشر مجلس المعايير الدولية للاستدامة (International Sustainability Standards Board, ISSB) التابع لمؤسسة IFRS المعيار «IFRS S2 Climate-related Disclosures» (الإفصاحات المتعلقة بالمناخ) في يونيو 2023، ويُطبَّق على الفترات المالية التي تبدأ في 1 يناير 2024 أو بعده.

عائلتان من المخاطر:

• المخاطر المادية: آثار الظواهر المناخية القصوى (المخاطر الحادة: الفيضان، وموجة الحر، والعاصفة) والتحولات طويلة المدى (المخاطر المزمنة: تراجع الموارد المائية، وارتفاع درجات الحرارة، وارتفاع مستوى سطح البحر).
• مخاطر الانتقال: آثار التحول نحو اقتصاد منخفض الكربون، سواء جاءت من التنظيم أو الأسواق أو الزبائن أو التكنولوجيا أو السمعة.

أما الفرص فهي الوجه الآخر: سوق تنفتح على المنتجات ذات البصمة المنخفضة، أو اقتصاد في الطاقة، أو تمويل أخضر.

يستند IFRS S2 إلى IFRS S1 («General Requirements for Disclosure of Sustainability-related Financial Information»، أي المتطلبات العامة للإفصاح عن المعلومات المالية المتعلقة بالاستدامة)، المنشور في الوقت نفسه، والذي يحدّد الإطار العام لكل مواضيع الاستدامة؛ والتطبيق المبكر لأحدهما يقتضي تطبيق الآخر. وحسب ifrs.org، يدمج IFRS S2 توصيات فريق العمل المعني بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD) ويبني عليها، ويتضمن متطلبات قطاعية مستمدة من معايير SASB.

التعديلات. في ديسمبر 2025، نشر مجلس ISSB تعديلات تخص الإفصاح عن انبعاثات غازات الدفيئة («Amendments to Greenhouse Gas Emissions Disclosures»)، تُطبَّق على الفترات المالية التي تبدأ في 1 يناير 2027 أو بعده، مع السماح بالتطبيق المبكر. وما زال مشروع لتعديل الإرشادات القطاعية لـ IFRS S2 قيد الإنجاز على ifrs.org في 11 نوفمبر 2026.

من يجب عليه الإفصاح وفق IFRS S2، ومن المعني في المغرب؟

في المغرب، لا توجد أي قاعدة منشورة تفرض IFRS S2 على الشركات غير المالية في 11 نوفمبر 2026؛ لكن البنوك تطبّق تعليمات لبنك المغرب مطابقة لمعايير ISSB، والشركات المدرجة في البورصة تنشر تقرير ESG، والمجموعات الأجنبية تطلب بيانات من فروعها. فمعظم الشركات معنية إذن بشكل غير مباشر.

وفي أماكن أخرى، يتقدّم الاعتماد: فقد نشرت الحكومة البريطانية في 25 فبراير 2026 معايير المملكة المتحدة لتقارير الاستدامة (UK SRS S1 وUK SRS S2)، التي أُعدّت بتقييم معايير IFRS للاستدامة والمصادقة عليها، حسب gov.uk.

ماذا يطلب IFRS S2، ركيزةً ركيزة؟

ينظّم IFRS S2 المعلومات في أربع ركائز: الحوكمة، والاستراتيجية، وإدارة المخاطر، والمقاييس والأهداف. وتجيب كل ركيزة عن سؤال محدَّد يطرحه المستثمر أو المُقرض، ويبيّن الجدول التالي ما يجب أن تُعدّوه للإجابة عنه.

تستند الركيزة الأخيرة إلى جرد بصمتكم الكربونية، المُعدّ وفق ISO 14064-1:2018 وGHG Protocol: انظروا صفحة البصمة الكربونية ISO 14064.

الأهمية النسبية. لا يطلب IFRS S2 إلا المعلومات المهمة لمستعملي التقرير المالي. فاختيار المخاطر المعتمدة، والمخاطر المستبعدة، يجب إذن أن يكون معلَّلاً وموثَّقاً: وهذا أول ما سينظر فيه مدقق الحسابات.

المخاطر المادية أم مخاطر الانتقال: أيها يمسّ قطاعكم؟

الاثنتان معاً في الغالب، لكن ليس بالوزن نفسه: فالموقع الصناعي الغذائي معرَّض أولاً للماء وللحرارة، والمصدّر لمنتجات عالية الكثافة الكربونية معرَّض أولاً للانتقال. ويقدّم الجدول أمثلة مغربية عامة، دون أرقام، لتنطلقوا منها في خريطتكم الخاصة.

تُقرأ الفرص في الجدول نفسه: فالمصدّر الذي يوثّق انبعاثاته يحتفظ بزبائنه، والمصنع الأقل استهلاكاً للطاقة يخفّض أعباءه. وفي الصناعة والطاقة كما في الصناعات الغذائية، كثيراً ما تتراكم العائلتان من المخاطر.

كيف تختارون تحليل السيناريوهات وتُجرونه؟

باعتماد مسارين متباينين على الأقل للمناخ وللانتقال، مأخوذين من مصادر عمومية معترف بها، ثم باختبار ما سيغيّره كل منهما في مواقعكم وأسواقكم وحساباتكم. ويطلب IFRS S2 تقييم مرونة الاستراتيجية بواسطة هذا التحليل، وفق مقاربة تتناسب مع وضع الشركة.

المقاربة التي نتبعها:

1. تحديد الآجال. قصيرة ومتوسطة وطويلة، حسب عمر الأصول ومخططات الاستثمار.
2. اختيار السيناريوهات. انتقال سريع (تنظيم أكثر صرامة، ومخاطر مادية أكثر احتواءً) وانتقال بطيء (مخاطر مادية أشد)، مع ذكر مصدر كل منهما وسنته وفرضياته.
3. ترجمة السيناريوهات إلى متغيرات خاصة بالشركة. توفر الماء في كل موقع، وأيام الحر الشديد، وتكلفة الطاقة، ومتطلبات الزبائن، وقواعد الولوج إلى السوق الأوروبية.
4. قياس الأثر. نوعياً أولاً، حسب الأجل، ثم بالأرقام حيث تسمح البيانات بذلك: رقم المعاملات المعرَّض، والأعباء، والاستثمارات، وقيمة الأصول.
5. الخلاصة بشأن المرونة. ما تتحمله الاستراتيجية الحالية، وما يجب تغييره، وأهم أوجه عدم اليقين.

لماذا تطلب البنوك المغربية بيانات كربونية من مقترضيها؟

لأن بنك المغرب يطلب منها تدبير مخاطرها المالية المرتبطة بالمناخ والإفصاح عنها والتصريح بها، وهذه المخاطر تمر أولاً عبر زبائنها. وتؤطّر ثلاث تعليمات هذا العمل، والأخيرة منها تستهدف كبار المقترضين مباشرة.

• التعليمة رقم 5/و/2021 المتعلقة بنظام تدبير المخاطر المالية المرتبطة بتغير المناخ والبيئة. صدرت في مارس 2021، حسب البلاغ المشترك لبنك المغرب والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية (BERD) والمجموعة المهنية لبنوك المغرب (GPBM) بتاريخ 9 مايو 2022، الذي أعلن عن دعم للبنوك، ولا سيما في تحليل السيناريوهات واختبارات الضغط المناخية.
• التعليمة رقم 1/W/2025 المتعلقة بالإفصاح عن المخاطر المالية المرتبطة بتغير المناخ (ترجمة غير رسمية للعنوان). صدرت في يناير 2025. وحسب التقرير السنوي لبنك المغرب حول الإشراف البنكي (سنة 2025)، تهدف إلى إطار للإفصاح مطابق لمعايير ISSB: تنشر البنوك مسارات حوكمتها، واستراتيجيتها، ومسارها في تحديد المخاطر والفرص المناخية وتقييمها وترتيب أولوياتها ومراقبتها. وتُطبَّق متطلباتها وفق جدول متدرّج من 24 إلى 48 شهراً ابتداءً من نشرها، حسب طبيعة المعلومات.
• التعليمة رقم 2/W/2025 المتعلقة بجمع المعلومات الخاصة بتعرض كبار المقترضين للمخاطر المالية المرتبطة بتغير المناخ والإبلاغ عنها (ترجمة غير رسمية للعنوان). صدرت في يناير 2025. وحسب التقرير نفسه، تطلب من البنوك أن توافي بنك المغرب بمعطيات نوعية وكمية عن مراقبة تعرض كبار مقترضيها، وتهدف أيضاً إلى تعزيز انخراط البنوك مع كبار أطرافها المقابلة بشأن مساراتهم وأنشطتهم المرتبطة بالمناخ. وتدخل مقتضياتها حيز التنفيذ في أجل 24 شهراً ابتداءً من يناير 2025، يُمدَّد إلى 48 شهراً بالنسبة للمتطلبات المطبَّقة على الفروع.

يوضح التقرير السنوي حول الإشراف البنكي (سنة 2025) أن التعليمة رقم 2/W/2025 وُقّعت في يناير 2025، دون ذكر اليوم، لكنه لا يقدّم تعريف «كبار المقترضين» ولا القائمة المفصّلة للمعطيات المطلوبة من البنوك. وفي 11 نوفمبر 2026، لا يُنشر النص الكامل للتعليمتين رقم 1/W/2025 و2/W/2025 على bkam.ma: فمجموعة النصوص التشريعية والتنظيمية تتوقف عند نهاية 2023، وهذا التقرير وحده يصفهما.

والنتيجة ملموسة بالنسبة للمقترض: يطلب منه بنكه انبعاثاته، وتعرضه حسب الموقع، وخطة انتقاله. وجرد موثَّق لـ البصمة الكربونية ISO 14064 وخريطة للمخاطر حسب الموقع يقدّمان الجواب المتين نفسه لكل بنوككم. ويفصّل مقالنا تعليمات بنك المغرب حول المخاطر المناخية ما يمسّ المقترض في كل تعليمة.

ماذا تطلب الهيئة المغربية لسوق الرساميل من الشركات المدرجة؟

تقرير ESG مدمجاً في التقرير المالي السنوي، وفق الملحق III.2.M من الدورية رقم 03/19 المتعلقة بالعمليات والمعلومات المالية. وفي 11 نوفمبر 2026، لا تضم صفحة دوريات الهيئة المغربية لسوق الرساميل أي دورية لاحقة لسنة 2023، ولا تفرض أي منها IFRS S2.

الدورية رقم 03/19 الصادرة في 20 فبراير 2019 عُدّلت وتُمّمت بالدورية رقم 02/20 الصادرة في 22 ديسمبر 2020. وبالنسبة للمُصدِر، فالأسلم أن يبني تحليله وفق IFRS S2 وأن يربطه بتقرير ESG بواسطة جدول مطابقة. وتقدّم صفحتنا الاستدامة ESG والمسؤولية الاجتماعية الصورة الشاملة لتقارير ESG في المغرب.

ما دور مواصفات ISO الخاصة بالتكيف مع تغير المناخ؟

تقدّم طريقة تحليل المخاطر المادية وخطة التكيف، حيث لا يقول IFRS S2 إلا ما يجب الإفصاح عنه. تُستعمل ISO 14091 لتقييم الهشاشة والمخاطر، وISO 14090 لتنظيم التكيف، وISO 14092 للجماعات الترابية.

أكّدت ISO المواصفة ISO 14090:2019؛ أما ISO 14091:2021 فهي قيد المراجعة المنهجية (المرحلة 90.60)، دون إعلان عن طبعة جديدة في 11 نوفمبر 2026. ولا تشكّل أي من هذه المواصفات مرجعاً لإشهاد الشركات: فهي تهيكل طريقة عمل.

وماذا عن التمويل المناخي: ما الذي تقوله ISO 14097 وسلسلة ISO 14030؟

تتوجه ISO 14097:2021 إلى الجهات المموّلة، وسلسلة ISO 14030 إلى مُصدِري سندات الدين الخضراء. لا تطبّقها الشركة في تقريرها الخاص وفق IFRS S2، لكنها توضّح ما ستطلبه منها بنوكها ومستثمروها.

حسب iso.org، تساعد ISO 14097:2021 المستثمرين والمُقرضين على تقييم مدى توافق تمويلاتهم مع مسارات الانتقال والتكيف، وأثرها، والمخاطر المناخية لأصولهم؛ وهي قيد المراجعة المنهجية (المرحلة 90.60). وفي المغرب، يذكر تقرير بنك المغرب حول الإشراف البنكي (سنة 2025) الأعمال التحضيرية لتصنيف وطني للتمويل الأخضر.

وتؤطّر سلسلة ISO 14030 سندات الدين الخضراء: ISO 14030-1:2021 لمسار السندات الخضراء، وISO 14030-2:2021 للقروض الخضراء، وISO 14030-3:2022 للتصنيف، وISO 14030-4:2021 لبرامج التحقق. فإذا كنتم تحضّرون قرضاً أخضر أو إصداراً لسندات خضراء، فهي شبكة قراءة مفيدة؛ أما التحقق فيعود إلى هيئة مستقلة.

كيف تُربط المقاييس والأهداف وخطة الانتقال؟

بالانطلاق من جرد للانبعاثات قابل للتحقق، ثم بتحديد أهداف مؤرَّخة تسمح خطتكم للتخفيض ببلوغها فعلاً. فركيزة «المقاييس والأهداف» في IFRS S2 لا قيمة لها إلا إذا جاءت أرقامها من الجرد نفسه الذي تستندون إليه في الرد على زبائنكم وبنوككم.

ثلاث قواعد عملية:

• جرد واحد. انبعاثات النطاقات 1 و2 و3 المنشورة وفق IFRS S2 هي انبعاثات جرد بصمتكم الكربونية، المحسوبة وفق ISO 14064-1:2018 وGHG Protocol Corporate Standard (الطبعة المنقّحة لسنة 2004)، بالحدود نفسها. ويُعدّ GHG Protocol وISO مواصفة مشتركة، يُقدَّر نشرها في الربع الرابع من 2028: ولم يُنشر منها شيء إلى اليوم.
• أهداف تفي بها الخطة. هدف تخفيض بلا رافعات مرقَّمة لا يصمد أمام قراءة محلل. والخطة والمسار والتحضير لهدف قائم على العلم مجالها صفحتنا استراتيجية خفض الانبعاثات الكربونية.
• ادعاءات حذرة. يُنشر هدف «صافي انبعاثات صفري» أو «الحياد الكربوني» بوصفه التزاماً، مع خطته، ولا يُقدَّم أبداً كحالة محقَّقة. وبالنسبة للمنتجات المبيعة في الاتحاد الأوروبي، يمنع التوجيه (الاتحاد الأوروبي) 2024/825، منذ 27 سبتمبر 2026، الادعاء استناداً إلى تعويض الانبعاثات بأن لمنتج أثراً محايداً أو مخفَّضاً أو إيجابياً من حيث غازات الدفيئة (النقطة 4c المضافة إلى الملحق I من التوجيه 2005/29/EC). ويشرح مقالنا توجيه الادعاءات البيئية 2024/825 هذه القواعد، وصفحة الحياد الكربوني ISO 14068 ادعاءات الحياد. موقفنا: التخفيض أولاً، وعدم ادعاء إلا ما هو مثبت.

وإذا كنتم حاصلين على شهادة ISO 14001، فإن تحليل جوانبكم البيئية ومؤشراتكم الطاقية يشكّلان أصلاً قاعدة لهاتين الركيزتين. كما تغذّي بيانات ISO 50001 والتدقيق الطاقي مقاييس الطاقة والانبعاثات.

هل ملف مخاطركم المناخية جاهز؟

راجعوا هذه النقاط قبل الإفصاح وفق IFRS S2، أو الرد على بنككم، أو إرسال بياناتكم إلى مجموعتكم.

• عضو في مجلس الإدارة أو لجنة معيَّنة لمتابعة المخاطر والفرص المناخية، ووتيرة إخبارها مكتوبة.
  
• كل موقع رُوجع من حيث المخاطر المادية: الماء، والحرارة، والفيضان، والساحل.
  
• عوامل الانتقال محدَّدة حسب النشاط والسوق: آلية CBAM، ومتطلبات الزبائن، وسياسة البنوك، والتكنولوجيا.
  
• سيناريوهان متباينان على الأقل معتمدان، مع مصدرهما وسنتهما وفرضياتهما.
  
• المخاطر والفرص مرتّبة حسب الأولوية وفق معايير مكتوبة؛ والمخاطر المستبعدة مبرَّرة.
  
• انبعاثات النطاقات 1 و2 و3 مأخوذة من جرد موثَّق، بمعاملات انبعاث مذكورة المصدر.
  
• الأهداف المناخية مؤرَّخة ومرقَّمة ومرتبطة بخطة تخفيض.
  
• لا يَرِد أي ادعاء بالحياد أو بالتعويض دون تبرير.
  
• جدول مطابقة يربط معلوماتكم وفق IFRS S2 بتقرير ESG المنصوص عليه في دورية الهيئة المغربية لسوق الرساميل رقم 03/19، وباستبيانات بنوككم وزبائنكم.
  
• ملف الأدلة يسمح لمدقق الحسابات بتتبع كل تأكيد حتى مصدره.
  
• التحيين السنوي مبرمج: السيناريوهات، والمخاطر، والمقاييس، والنصوص المطبَّقة.
  

ما تقدمه ACG لمخاطركم المناخية

تحلّل ACG، وتحسب، وتحرّر، وتكوّن؛ أما التأكيد فيقدّمه مدقق حسابات أو هيئة مستقلة. ويضم المكتب في رصيده 502 مشروع، و10 مستشارين داخليين وأكثر من 100 خبير خارجي مؤهَّل، وقد كوّن أكثر من 120 000 شخص. نعمل مع الشركات المدرجة والمجموعات والصناعيين في المغرب وإفريقيا، انطلاقاً من بياناتهم وأنظمتهم القائمة.

ولأول تبادل، صِفوا لنا طلبكم.